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理论上来讲，隐含波动率应该以实际波动率为中值上下波动，但为什么国内转债隐含波动率长期低于实际波动率呢？这受到多方面因素的影响。首先，B-S理论模型假设的是期权可卖空，但国内转债市场目前仍有卖空限制，这部分限制增加了投资风险，投资者需要从转债的价格中得到补偿。其次，转债期限往往较长，主流设置为5-6年，理论来讲期权期限越长时间价值越高，期权价格越高，但实际中转债投资者多数为机构投资者，其定价往往更关注于未来1年左右的窗口期，这也在无形中降低了对转债期权的估值。
虽然整个行业发展遇到瓶颈，处在调整期，但发展还是主旋律，银河期货将会在近阶段的调整中把握好机会，确定好方向，历练好队伍，打好基础，在下一个期货行业上升周期时抓住机会突破发展。（本系列完）责任编辑：张瑶美东时间12月10日09：49（北京时间12月10日22：49），道指跌102.21点，或0.42%，报24286.74点；标普500指数跌6.87点，或0.269%，报2626.21点；纳指涨13.68点，或0.2%，报6982.93点。
（一）网上直销亏钱按行业惯例，基金认/申购费、以及管理费的一半归销售渠道。如果基金公司网上直销，则可以节省下这些费用。但是，网上直销的成本是什么呢？（1）支付成本（2）监管成本（3）引流成本（4）人员成本如果网上直销的存量规模不上量，则导致基金公司网上直销的成本远远大于收入。据说，汇添富最早在自己APP推出货币基金T 0的基金公司，为此也获得大量的直销客户，即便如此自家网上直销规模增长，也比不上蚂蚁金服、腾讯理财通、天天基金网为公司带来的规模增长。
携程紧急下架问题代理商产品。近日，日本一家酒店发现携程日文版将满房的酒店显示为空房，导致酒店不得不处理超过四百个额外虚假订单，日方怀疑携程方面通过这种方式故意收取取消订单费用。对此，携程方面表示，目前已经紧急核实了这部分订单，涉及到的代理商已经下线。携程盘前下跌1.0%。
当看着大公鸡从武汉红起，一步步向你的家乡逼近，你能不恐慌吗？当看到这个病毒无比狡猾地逃过所有防护成功击倒似乎不该倒的人，你能不恐慌吗？当看到武汉人民求救的信息、苦楚绝望的眼神，下一个可能就是你，可能是你至亲的人，你将看着这一切而无能为力，你能不恐慌吗？
文章还提到，袁宝华还是我国MBA教育的开拓者，提出“中国也要发展技术型的工商管理硕士”，曾担任第一届全国MBA教育指导委员会主任。3、追忆人：冶金工业规划研究院院长李新创先生对晚辈格外关怀，家里的陈设和吃的都很朴素谈起七年前拜访袁宝华，冶金工业规划研究院院长李新创对红星新闻记者说：“这是影响我一生的一次交谈，七年过去，至今想起来还是感到温暖。”
